一、期货持仓走势分析
2月8日，PVC1205合约减仓240手，今日资金维持流入0.03亿元。今日主力持仓图中略做调整，将前期单日进场的主力多头移出持仓主力的图标，从主力持仓份额来看，目前多头主力持仓连续三日维持增仓，而增仓主要以新进入大的多头为主，即目前的多头主力持仓均价普遍偏高，而空头主力持续维持高位持仓，有小幅减仓，而空头主力的持仓均价也是普遍偏高，目前减仓者多为近期有小幅盈利的空头。

 

二、国际国内宏观新闻点评

1、德国2011年出口总额首破万亿 同比涨11.4%

据德国联邦统计局，德国2011年商品出口总额10601亿欧元，同比增长11.4%。进口总额9020亿欧元，同比增长13.2%。

这是德国出口总额首次突破万亿大关，进口总额也超过2008年的最高值8050亿。2011年德国贸易盈余1581亿欧元，高于2010年的1549亿欧元。

2、ECB就希腊债券作出妥协 为援助铺平道路

华尔街日报援引知情人士消息称，ECB已经在希腊国债上做出妥协。此举将有利于减轻希腊的债务负担，为新一轮援助的到来铺平道路。这样一来，希腊的私人部门债权人同意债务重组的可能性将大大增加，欧元区其他国家和IMF的1300亿欧元援助也指日可待。但仍有一点尚不明朗，希腊政府是否能顶住国内压力，接受三驾马车严苛的财政紧缩方案。周二，希腊民众举行全国大罢工，数以万计的人走上街头，抗议财政紧缩方案。希腊政府面临巨大压力。

ECB同意只要债务重组谈判成功，就将其去年在二级市场上购买的政府债券以低于面值的价格进行交换。Wsj评论说，这次让步再一次体现了新上任的ECB总裁德拉吉的务实风格。上一次是去年12月ECB发行三年期LTRO。希腊已经连续几天将谈判最后期限后延，周三早上，会谈将重新开启，但愿这次不会再次推迟。

点评：一边是德国良好的经济数据，一边是希腊难以解决的救助问题，似乎这两件事情放在一起并不是那么好看，但这的确是发生在欧盟两个极端国家的情形，经济在良好增长的国度要救助债务累累的国度，而这种救助显得是那么不协调，德国民众对此不满，同时希腊的民众还在焚烧德国的国企，看似是一种救助，似乎更像是殖民时期的殖民国与被殖民国的关系。需要救助，需要钱，就必须做出财政大权的让步。这些矛盾最终希腊是否会让步，希腊让步后又如何安抚国内的民众，2月9日会谈将开始，密切关注会谈结果。

三、各地现货市场报价及分析
2月8日　上海地区PVC市场五型普通电石料主流价上调50元/吨，现执行6600-6750元/吨左右自提，亿利货源在6750元/吨左右自提，乙烯料齐鲁S1000型报价在7000元/吨左右，S700型报价7050元/吨，场内商家拉动市场，然下游用户采货热情未有提高，市场交投氛围一般。    

2月8日　杭州PVC市场销售一般，市场报价不多，5型电石料报价在6750元/吨左右，新疆天业三型、天能七型及天辰八型报价6900元/吨，天业五型在6820元/吨。     

2月8日　广州地区PVC市场商家报价观望，普通5型电石料自提在6730-6800元/吨，中泰及天业料自提报6800-6850元/吨，更高亦有听闻，乙烯料报价在7050-7100元/吨，实际成交商谈。 

2月8日  齐鲁化工城价格略有回落，齐鲁S-700报价6900跌10，齐鲁S-1000报价6860跌10，齐鲁QS-1050P报价6620跌10。

2月8日 大连商品交易所注册仓单量5349。

现货市场继续维持低迷，下游工厂大部分还未开工，待正月十五过后，关注下游工厂的开工情况，另外，春节期间大部分厂家有大量向销区发货，但目前来看，到货量并不多，销区社会库存处于偏低状态，与去年同期相比有较大幅度的萎缩，这或许跟今年市场价格低迷有关，同时下游的消费需求不振也给市场带来较大压力，而上游大型工厂依旧维持高开工，故短期市场压力主要集中在上游工厂，上游工厂库存量较大，但若价格出现较好回升，则此库存量将给市场价格形成压力。但也有部分企业由于运输问题，而使得厂库库存量较大，若运输问题持续，或给价格带来支撑，后期重点关注下游工厂的开工率以及上游工厂的运输问题。
四、期货市场技术分析
2月8日，1205合约低开后维持震荡，午盘大幅拉升，终盘收下影线略长的小阳线，价格再次站在均线系统上方，均线系统发散向上，目前下方支撑7130，上方压力7250.但今日成交量较前一日萎缩，表明价格上行过程中动能减小。MACD指标能量柱红柱再次放长，DIF、DEA两线在0轴上方发散向上，表明价格有进一步上行的趋势。

五、操作建议
1、投机客：观望
2、中间商：期现价差达到400元以上，此时手中有库存的贸易商，完全可以考虑进行套期保值，只是价格在上行中，保值的量不宜放的太大，但初步保值空单应该进场了。
3、上游厂家：可考虑背靠上方压力7000元开始少量卖出保值操作，在价格上行中，根据计划操作的总量对介入保值量进行控制，每上行50个点考虑分批加仓。
4、下游工厂：目前期现价差较大，更适合上游工厂的卖空保值，而下游工厂若没有日常贸易业务，此时进场做卖出保值容易将保值操作变成投机性操作，故建议以观望为主，不宜参与卖出保值操作。